舌尖上的安全事关全局
继中央经济工作会议强调确保粮食安全后，备受关注的中央农村工作会议再次强调坚持以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。
业内人士表示，目前中央一号文件已经过多轮修改，在吸取参会各省农业主要官员的意见和建议后，一号文件最早或于2014年1月公布，其核心内容除了生态农业之外，保障粮食安全将是最为重要的看点，绿色循环经济、低毒高效农化领域等也有望获得重点支持。
【相关概念一览】
保障粮食概念：
一是育种安全，如隆平高科（000998）主营杂交水稻种子的市场占有率超过17%，稳居全国首位；
二是低毒生物农药，如诺普信(002215)，公司是全国最大的农药制剂厂商，深耕绿色农药，水基化产品市场占有率超过50%。
生态农业概念股：
生态农业将成为未来农业发展方向，大禹节水（300021）主营节水灌溉系统供应和集成，芭田股份（002170）主营无机复合肥、有机复合肥、控释肥等高效生态农业肥料及设施。
稳中有进地推动农村土地流转。目前，安徽、海南、山东、上海等地正在加快土地流转试点探索，推进土地管理制度改革。海南橡胶（601118）承包海南省农垦集团351万亩土地，辉隆股份（002556）全资子公司经营全椒县1.4万土地。
食品安全概念：
食品安全问题是关系到国计民生的大问题，相关上市公司如华测检测（300012）、远望谷（002161）、大恒科技（600288）及厦门信达（000701）有望获得资金的关注。
【相关报道】
“舌尖上的安全”事关全局
据中证报报道，目前中央一号文件已经过多轮修改，业内人士预计，一号文件最早或于2014年1月公布，其核心内容将是保障粮食安全。
在这一前提下，2014年一号文件将对小麦、水稻、玉米三大主粮的自给率做出调整，其中正在讨论的三项主要数据是口粮自给率基本达到100%，谷物自给率基本保持在90%以上，中国粮食总体自给率长期要保持在80%以上。未来在强调确保小麦、水稻两大口粮“绝对安全”的同时，还包括粮食在内的农产品质量，以及农村、农业生态保护也被提至更高地位。
对此，国家发改委、财政部等方面也将陆续出台以“生态补偿制度”为主的多项支持政策，重点支持鼓励绿色循环经济和低毒高效农化领域。中央定调粮食安全的背景是，今年以来中国粮食进口急剧上升，这对自给率红线造成了巨大的压力。
根据《国家粮食安全中长期规划纲要（2008-2020年）》，中国粮食自给率需维持在95%以上，但这是一个笼统的说法。近年来，在包括稻米、小麦、玉米、大豆在内的主粮中，由于大豆进口量增势迅猛，实际的粮食自给率已经突破红线。
据海关统计，中国2012年的粮食进口总量（包括大豆）已达7236万吨，相当于中国全年粮食产量的12.2%。今年以来，大豆进口的增势也丝毫没有放缓的迹象，海关最新数据显示，11月中国进口大豆603万吨，创下历年同月最高水平，1-11月累计进口大豆5597万吨，同比增长6.6%。
小麦也正后者居上。据海关统计显示，今年10月份中国小麦进口量比上年同期增长了273.27%，前10个月同比增长16.4%。中国国家粮油信息中心最近将2014年度中国小麦进口预测数据，从早先的750万吨上调到了800万吨，这将是自1995年以来的最高水平。
为此，中央经济工作会议在2014年六大主要任务中将“切实保障国家粮食安全”放在首位。国务院研究发展中心农村经济研究部部长徐小青认为，中央提出“以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑”，实际上就是对新的国家粮食安全战略的概括总结。其中，在安排明年粮食安全任务时，中央还提出一些更具体的要求，与以往提法明显不同，比如“谷物基本自给、口粮绝对安全”。谷物指稻米、小麦和玉米，而口粮是指稻米和小麦。
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粮食自给率正悄然下降
近几年来，有关粮食安全的政策性文件，或农业和粮食官员的讲话，都较为笼统地强调中国粮食自给率要维持在95%以上。
2013年，中国粮食产量首次突破60193.5万吨大关，实现了粮食“十连增”；而正是在此之际，中央经济工作会议将粮食安全列为明年六大工作任务之首。中共中央总书记习近平多次在调研时公开强调，“自己的饭碗主要要装自己生产的粮食”、“粮食安全要靠自己”。
业内人士指出，中国的粮食自给率正在逐年降低。据海关统计，2012年1月到12月，中国进口谷物为1398万吨，大豆5838万吨。以中国2012年的粮食进口总量（包括大豆）7236万吨计算，进口量已相当于中国全年粮食产量的12.2%。
1996年《中国的粮食问题白皮书》中首次提及了“95%的粮食自给率”红线；而2008年的《国家粮食安全中长期规划纲要》则再次明确提出了“我国粮食自给率要稳定在95%以上”。也就是说，上述数字意味着中国多年来一直坚持的粮食自给率红线已经失守。
据悉，在文件起草讨论和相关调研中，不少专家建议，作为突破性的提法之一，2014年的一号文件应当考虑调整衡量粮食安全重要指标的自给率。有关建议的调整思路是：“谷物基本自给、口粮绝对安全。”相关建议还提出，可将粮食自给率的监管标准细化为三个层次，依重要性排序为：口粮（即水稻和小麦）、谷物（即口粮+玉米）、粮食（谷物+豆类+薯类）。更具体的指标还可以考虑：口粮自给率基本达到100%，谷物自给率基本保持在90%以上，中国粮食总体自给率长期要保持在80%以上。而以此突出粮食安全的工作重点，有助于整合资源支持重点粮食品类的有效供给。
耕地遭污染 生态农业引关注
12月30日上午，国新办就第二次全国土地调查主要数据成果举行发布会。国土资源部副部长、国务院第二次全国土地调查领导小组办公室主任王世元在回答记者提问时指出，环境保护部土壤状况调查结果表明，中重度污染耕地大体在五千万亩左右。国土资源部的地质环境调查，在区位上以及在整个评价上，和这一数据趋同。
王世元表示，对耕地污染问题党中央、国务院及地方各级政府高度重视。过去出现过镉大米的新闻报道，这些问题已经得到严格制止。下一步为解决土地污染问题，国家每年将拿出几百个亿，启动重金属污染耕地修复、地下水严重超采综合治理的试点。
王世元谈到，我们所说的受污染的重点区域，都是过去经济发展比较快、工业比较发达的东中部地区，长三角、珠三角，还有东北老工业基地，还有湖南有一些地方，都是重工业的地方，这些地方要进行修复和治理，也要进一步退耕还林还草，都需要统一部署。此前召开的中央经济工作会议还提出，要坚持数量质量并重，要更加注重农产品质量和食品安全，注重对生产源头治理和产销全程监管，这被认为是对粮食安全更进一步的阐释。
业内人士表示，虽然各种提法中没有出现“生态”二字，但实际上是在强调发展农业要与生态安全结合起来；保障粮食安全不能只重视粮食产量、只重视粮食自给率，而忽视对生态环境的保护。最明显的体现在于，中央在部署明年粮食安全任务时，提出要发展节水农业、循环农业，实际上已经指明这是未来发展农业的两条道路。
实际上，在11月发布的十八届三中全会决议全文中，高层就已将农村生态环境改善和农业可持续发展提至前所未有的高度。业内人士预计在2014年新的中央一号文件公布之后，围绕生态农业发展，国家发改委、财政部等方面将出台以“生态补偿制度”为主的多项支持政策，届时与此相关的绿色循环经济、低毒高效农化领域将有望获得重点支持鼓励。
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【育种安全】
隆平高科（000998）：新品种锐度对抗行业库存压力
来源： 国金证券撰写时间： 2013-10-21
业绩简评
隆平高科公布三季报，前三季报收入达到9.11亿元，同比增长-4.26%，归母净利达到5773万元，同比增长-45.41%，业绩符合预期。
经营分析
利润大幅下滑源于12Q3一次性投资收益贡献拉高基数。公司于12Q3转让了持有的新疆银隆农业国际合作股份有限公司股份，获得了7192万元投资收益，12年前三季度投资收益总额达到8827万元，13年前三季度投资收益为2400万元，造成前三季度业绩大幅下滑。
库存压力同比略有改善：行业库存压力仍然较大，由于制种面积下滑以及高温影响下制种单产下滑，玉米、杂交水稻制种分别下降13%和21%，但库存压力仍然存在，2014年，玉米种子库存预计将增长20%左右，杂交水稻种子也将略微增加。公司层面，3季度库存达11.5亿元，同比增长49.15%，较中报同比增幅略有改善，整体来看，公司的低端品种受行业影响较大，库存压力较大；预收款方面，前三季度同比下滑41.32%，原因主要在于发货节奏变化以及行业库存压力影响。
高端新品种接力表现为最大亮点。Y两优1128、2010系列、1813系列等品种表现出色，目前已经出现脱销状态，预计销量有望达到130万公斤左右，这些品种都是高端系列品种，研报认为以高端品种锐度来对抗低端品种库存压力将成为公司穿越周期的利器。
少数股东权益稳步推进。9月30日证监会已经受理了公司的申请材料，进程稳步推进，少数股东权益回收完成后，公司的多位核心人员将实现持股，管理层与股东的利益趋同，将有助于解决目前各子公司各自为战的局面，尤其在研发、销售网络两方面，资源不共享，甚至出现内部竞争的局面将会得到有效改观。
投资建议
研报维持公司2013-15年0.63、0.80、0.99元的盈利预测，目前股价对应14年的32倍，维持“增持”评级。
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【低毒生物农药概念】
诺普信（002215）：渠道改善正逐步显现
来源： 光大证券撰写时间： 2013-12-02
事件：
近日光大证券对公司进行了调研，整体观点如下：
渠道正逐渐理顺。12Q3起公司单季营收同比开始出现增长，同时费用率同比回落，显示渠道改善正在显现。在研报此次调研的销售分区，由于田间示范及其他品牌促销推广活动的加强，销售人效和市占率均有提升。同时14年公司计划对广东地区的渠道进行改革，目前分区销售经理仅对全品牌的总体销售业绩负责，14年起销售分区将有所合并，销售经理在新的分区中将专门负责“诺瑞”或“标皇兆”的销售，以期提高销售人员对相对弱势的“标皇兆”产品的推广，提升中低端市场占有率。若改革顺利，预计将进一步推动华南地区的销售增长。
常隆化工并表将提升业绩。公司已累计使用3.7亿元现金购入常隆化工35%的股权。由于常隆化工目前处于调整期，整体毛利率和净利率显著低于行业平均水平，研报预计若公司能如期接管，则常隆后续经营情况将有望改善。如以公司公告所述继续完成股权收购，假设常隆化工净利率提升至8%的可比公司平均水平，在不考虑摊薄的情况下，按公司以51%的股权控股计算，预计常隆化工14年并表后将贡献EPS0.17元左右。
农药制剂行业整体向好，长期看好品牌提升及渠道优化带来的营收及利润率提升。在国内经济作物播种面积占比不断上升、农业现代化推动农药替代人工的需求增加以及后续环保政策对高毒低效农药制剂打压趋严的背景下，国内制剂市场规模有望继续保持增长。而随着国内农户对农药的品牌意识不断增强，行业中具有品牌优势，可持续对渠道进行投入的优势公司将长期受益；此外，公司代理进口制剂不仅可提升渠道销售，也有利于提升公司品牌影响力，进一步巩固渠道忠诚度，发展空间广阔。
维持“增持”的评级：
短期常隆化工将对公司业绩增长有较显著贡献；长期农药制剂行业仍有发展空间，而公司通过对上游原药企业的整合，自身销售渠道的调整优化，及进口制剂代理业务的发展，在农药行业将保持较强的竞争力。不考虑14年常隆化工并表，预计13-15年公司EPS分别为0.32元、0.45元和0.55元，维持“增持”的评级。
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【生态农业概念】
大禹节水：战略联手芭田股份，优化资源配置和拓展业务范围
研究机构：银河证券日期：12月23日
1．事件
公司发布公告与深圳芭田股份签署战略合作协议，双方在各自客户区域上互相支持，为双方的产品营销创造有利的环境，结合公司本身在农资流通领域的连锁模式，双方将进一步整合资源，优势互补，在灌溉施肥、农资售后服务、农效科技检测等领域全面合作。
2．分析与判断
（一）合作有利于双方优化资源配置，拓展业务范围
连锁经营模式未来将成为公司主要业务板块之一。由于连锁经营店进货采用厂家铺货、出货采用现款付费，企业资金流转方式与公司现有业务模式相比发生了改变，这一业务模式将极大改善公司的现金流。随着城市化的发展，城市管网改造，城市园林景观建设，也需要大量标准化的通水、排水、绿化灌溉用的管材、管件、喷头等产品，并且这一类产品也没有季节性，公司通过销售以节水灌溉为主、附加其他各类城市管网标准化产品的连锁经营模式，可以打开广阔的市场空间。
芭田股份是以无机复合肥、有机复合肥、控释肥等高效生态农业肥料及设施为主业的知名企业，并作为上市公司拥有优良的信誉、专业化管理经验、强大的技术研发水平和广阔的客户资源。两家公司的联合有利于双方优化资源配置，拓展业务范围，符合双方的共同利益。通过双方销售渠道的深入合作，可以丰富公司连锁门店经营产品种类和双方销售系统产品的整体配套能力，在销售公司滴灌产品的同时，形成一个产业群体，作一个农业节水的综合农业连锁超市。公司目前已经有200 家店，分布在内蒙，甘肃，新疆，东北，在2018 年要建到500 家店。
（二）公司14 年业绩拐点显现
1）西北重点水利项目即将招标：甘肃河西走廊国家高效节水项目（91亿元）、敦煌生态水利项目（47 亿元）、甘肃安全饮水项目（16 亿元）。
大禹节水提供滴灌工程系统集成能力全国领先，在西北地区具备市场区位规模优势。 14 年公司订单有望继续大幅增长。2）产能布局基本结束，公司费用率将下行，14 年业绩拐点出现。3）公司战略转型，节水灌溉龙头将进一步拓展高技术含量的水利工程设计业务、水利信息化业务，减少节水灌溉设备制造业务产能扩张。
3．盈利预测和投资建议
研报预计公司2013-2015 年EPS 为0.13 元、0.30 元、0.50 元，增速分别为11%、139%、68%，对应当前股价PE 为87x、37x、22x，考虑未来国家对节水灌溉投资加大，随公司订单量大幅增长预期，当前公司具备“粮食安全主题投资+业绩拐点型”双重属性，研报给予“推荐”评级。
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【食品安全概念】
华测检测：业绩略超预期，看好公司长期增长
研究机构：长城证券日期：10月26日
业绩略超预期：公司发布2013年三季报，前三季度实现营收5.43亿，同比增长26.57%；归属上市公司股东净利润1.02亿，同比增长30.17%；基本每股收益0.28元。单季度数据上看，第三季度实现营收2.07亿，同比增长26.23%；归属上市公司股东净利润0.44亿，同比增长37.77%；三季度单季度EPS 0.12元。业绩略超预期。
盈利能力稳健：报告期内，公司综合毛利率为61.96%，同比下降了4.61个百分点。毛利率的下降伴随着费用率的下降，主要是会计核算的原因导致。总体上看，公司净利率为19.12%，同比提高0.84个百分点，显示出公司稳健的盈利能力。
期间费用率控制稳定：报告期间，公司管理费用率19.81%，同比下降了4.23个百分点。管理费用率下降的主要是由于财务核算的原因，部分计入当期成本中。销售费用率20.99%，同比增加1.5个百分点，主要是公司扩大生产经营规模，人力成本增长所致。财务费用主要为利息收入，报告期内利息收入为992万，同比增长19.73%，主要是公司优化存款结构后计提利息增加所致。整体上看，期间费用率下降2.62个百分点。另外，三费之外的营业税金及附加同比减少81.34%，主要是公司所处大部分地区为增值税试点城市，实行营改增所致。总体上看，营改增对公司的影响较为积极，减轻了公司的实际税负。
参与标准制定，树立公司品牌和公信力：检测行业独立于买卖双方，以第三方的身份进行产品检测。客户除了考虑检测成本，更重要的是考虑检测机构的公信力。公司自成立以来都非常重视对公信力和品牌声誉的维护，具有严格的内部质量控制管理体系，并设立内部审计部门，严查舞弊贿赂行为。同时，公司不断研究新的测试方法，积极参与国家标准、行业标准以及企业标准的制定，增强公司的竞争力。
编辑：陈麒 责任编辑：杨嘉
